国美鲸吞永乐 双品牌运作

　　国美终鲸吞永乐

　　经历上周的戏剧性转折后，尽管双方新闻发言人依然对外缄口，但记者昨天从国美与永乐双方均得以证实，重回谈判桌后，国美并购永乐这一中国家电史上最大的并购案最终诞生。而大中也将纳入国美永乐的组合体，这样，重新组合的“国美＋永乐”组合体年销售额超过620亿元，店面达到近800家，成为中国家电连锁业内的巨无霸。针对并购后形成的寡头竞争局面，苏宁电器拟将总部从南京搬到上海，其与国美永乐这一组合体的较量之心昭然。 

　　运作方式：

　　双品牌“国美＋永乐”

　　因涉及对并购案提前泄密而遭香港联交所调查等原因，国美与永乐双方继续下达封口令。但是记者从国美与永乐双方证实，国美最终成功收购永乐。双方将在本周一或二举行新闻发布会。

　　来自永乐方面有关中高层的消息证实，国美并购永乐后，今年内将保留国美与永乐两家公司各自的独立运作，这一组合体将采取“国美＋永乐”双品牌运作模式，各地分公司今年将继续保持独立。而至于此前被永乐合并的大中尽管传出搁浅传闻，但随后遭到双方否认，永乐称1.5亿元收购保证金已打入大中账户，据悉，国美收购永乐后，大中也将纳入“国美＋永乐”这一组合体。

　　收购方式：

　　“股权置换＋现金”

　　据悉，18日永乐董事长陈晓拒绝国美的理由，是国美提出的股权置换方案报价太低。按每股国美置换3股永乐的报价，国美停牌前报收6.35港元，永乐停牌前报收2.05港元，仅有3.3％的溢价，但永乐股东认为按国际市场惯例，至少应有30%～50％的溢价。随后传出国美抬价至每股4.2港元的价格收购永乐，溢价105％，这一条件也让永乐方面同意在19日重回谈判桌。

　　20日傍晚，重回谈判桌的国美、永乐方面终于谈判成功。据悉，根据双方达成的新方案，国美最后采用了“股权置换+现金”的收购办法。国美创始人黄光裕用国美电器（HK0493）取得对永乐电器（HK0503）的控股权，永乐香港上市公司可继续存在。

　　从现在这一结果看，业内分析，黄光裕和陈晓两个都是“高人”，黄光裕在前一周香港收市后，突袭永乐，向联交所递交报告令永乐大怒。陈晓则将计就计，通过内部通报拒绝国美报价，令已发出并购公告的国美骑虎难下，提高报价，从而使双方重回谈判桌。至于是否是传闻中的苏宁电器和百思买要加入竞购永乐令国美电器提高报价，目前还无从证实。

　　对手反应

　　苏宁董事长张近东：

　　“祝贺陈晓感谢黄光裕”

　　尽管苏宁电器董事长张近东不愿就国美并购永乐公开表态，但在上周六举行的“苏宁电器上市2周年新闻发布会上”，苏宁电器总裁孙为民还是透露了张近东的看法，即“祝贺陈晓，感谢黄光裕”。

　　孙为民解释说，做零售业太艰苦，门槛低，谁都可以进来跑，包括苏宁创始人张近东、国美创始人黄光裕、永乐创始人陈晓、大中创始人张大中，他们做起来都像牛，没日没夜，如果并购成功了，陈晓反而得以超脱，因此张近东首先要向陈晓表示祝贺。此外，张近东对黄光裕表示感谢，“这让我们苏宁少了一个对手，现在即将出现双寡头竞争，这对市场也是有利的。”

　　苏宁总部挺进上海

　　值得关注的是，苏宁表示，其总部将要从南京搬到上海。至于如何具体应对国美并购永乐形成的新局面，孙为民称，短期方面，会配合对方的资源整合，刚开始时资源整合是1＋1小于2的局面，像灿坤被并购后就有一半店面被闲置，这是苏宁发展的大好时机。长远来看，企业要防止“大而虚”这一困境，苏宁的1500店计划依然未变。

　　厂家：压力骤增

　　随着国美并购永乐，中国家电市场上将产生一个超级巨无霸，两者加起来的年销售额将达到620.5亿元，如果加上大中，将超过800亿元。而随后的家电连锁企业规模连百亿元都不到。目前来看，中国家电连锁市场上将形成国美、苏宁这一双寡头局面，对制造商的威胁可想而知。

　　对于国美并购永乐后组成的中国家电零售业“巨无霸”局面，家电厂家方面感觉压力骤增，国内某不愿具名的彩电集团有关人士明确指出，此前永乐能对国美起到一定的牵制作用，毕竟国美、苏宁、永乐几乎形成了三足鼎立的局面，对厂家而言，对零售商的平衡很重要，但是现在国美收购永乐后，国美一家独大，规模比苏宁大上一倍多，现在几乎无人能牵制国美了。而如果给国美太多优惠，苏宁也绝对不好惹。